Kmo’s worden vandaag geconfronteerd met een fenomeen dat de financieringskloof genoemd wordt: een deel van de financieringsbehoeften van kmo’s wordt niet langer ingevuld door de banken. Daar zijn verschillende redenen voor: de steeds strengere regelgeving waar banken aan moeten voldoen, het (nog steeds) ontbreken van een sterke Europese kapitaalmarkt en het feit dat de durfkapitaalmarkt nog onvoldoende ontwikkeld is. Dit alles maakt dat kmo’s meer en meer hun toevlucht nemen tot alternatieve financieringsvormen, zoals crowdlending of crowdleningen. Wat houdt dit precies in?
Voordelen van crowdlending
In zijn klassieke vorm bestaat crowdlending uit achtergestelde leningen of obligaties. De uitgifte van crowdleningen biedt verschillende voordelen:
- Banken beschouwen deze achtergestelde leningen als semi-eigen vermogen. Ze versterken dus het eigen vermogen en verbeteren de balanspositie van je bedrijf.
- Je hoeft geen aandelen af te staan en houdt je Cap-table onder controle. Via een crowdlening kun je een verwatering van je participatie mogelijk uitstellen. Dit is ook belangrijk in het kader van de meerwaardebelasting, waar rekening gehouden wordt van een ‘aanzienlijk belang’.
- Je houdt de vooropgestelde waardecreatie langer in eigen hand.
- Crowdlending is zeker een interessante optie voor ondernemingen met weinig beschikbare assets.
- Via een crowdlening kan je een sterke band uitbouwen met je netwerk en community. Je creëert alvast ambassadeurs voor je bedrijf.
- Een crowdlening is mogelijk een extra marketingtool en kan je proof of concept verder onderbouwen. Je creëert er ook bijkomende exposure mee voor je bedrijf.
- Vaak heeft een crowdlending de vorm van een bulletkrediet. Zo moet je nog geen kapitaalsaflossingen opnemen in je kasplan voor het volgende kwartaal. Niet onbelangrijk, want ‘cash-planning’ is een essentiële factor, zeker voor sterk groeiende ondernemingen.
- Door ook in te zetten op een crowdlening wordt je bedrijf minder afhankelijk van je huidige financieringsbronnen.
Aandachtspunten bij crowdleningen
Maar we willen crowdlending ook niet rooskleuriger voorstellen dan het is. Een achtergestelde lening komt met een prijskaartje en soms met extra voorwaarden. Verstandig onderhandelen en je laten begeleiden is dus de boodschap.
Achtergestelde leningen opnemen in je financieringsmix is maatwerk. Het is vooral interessant voor ondernemers die verder durven kijken dan de traditionele financieringen. Maar ook voor bedrijfsleiders die gewoon dit extra puzzelstukje nodig hebben om hun bedrijfsfinanciering rond te krijgen en toch nog hun financieringsstrategie willen blijven respecteren.
Hoe duur is crowdlending?
Crowdlending heeft zijn prijs, het is nu eenmaal durfkapitaal, maar opent soms wel andere deuren. Bij een financieringsvraagstuk moet ook de WACC in het oog gehouden worden. Als je crowdlending evenwichtig opneemt in je financieringsmix, dan valt de gemiddelde recurrente financieringskost wel mee. Zeker omdat crowdlending je behoedt voor verwatering. Maar hou ook rekening met de eenmalige fees en jaarlijkse beheersvergoedingen die je betaalt aan de platformen.
De vraag of crowdlending duur is, hoeft niet zwart-wit te zijn. Denk maar aan achtergestelde leningen met een variabel rentepercentage of deels gebaseerd op het concept van een profit sharing loan (die mee beweegt met het resultaat van de onderneming). Zo wordt je ‘dure’ achtergestelde lening een stuk vriendelijker voor je vrije kasstroom. Stof tot nadenken voor de Crowdlendingplatformen? Misschien kan het concept van een ‘een variabele intrestvoet’ of een ‘profit sharing loan’ een indirect antwoord zijn vanuit de crowdfundingplatformen op de hogere ‘default rate’ voor deze nog jonge maar toch reeds sterk gereguleerde sector. Het geeft investeerders (zo noemen we hen toch graag) de kans om mee te genieten van succesverhalen. Soms zien we immers dat de investeerders van het eerste uur niet kunnen profiteren van bijvoorbeeld een succesvolle exit tijdens de looptijd van hun crowdlening.
Crowdlending in de lift
Ambitieuze ondernemers botsen bij het zoeken naar groeifinanciering, in de vorm van extra bedrijfskapitaal, financiering en investeringskredieten, meer en meer tegen de limieten van hun huidige bankrelaties. Deze ondernemers worden voor hun groeifinanciering gedwongen om kapitaal te zoeken buiten de traditionele banken om. In onze buurlanden proberen oa. kmo-beurzen zoals NPEX, London Stock Exchange AIM, het Franse Marché Libre of het Duitse Mittelstandsbörse Deutschland deze kloof te dichten en die aanvullende rol te spelen. In België zien we de crowdlendingplatformen steeds vaker grotere tickets plaatsen. Financieringen via non-bancaire instellingen krijgen meer en meer bekendheid, persaandacht en komen ook meer onder de aandacht bij kmo’s. Een trend die de komende jaren alleen maar zal toenemen.
Conclusie
Een crowdlening kan zeer waardevol zijn binnen een financieringsmix, mits een goed onderbouwd plan en op voorwaarde dat het is ingebed in een uitgeschreven financieringsstrategie. Gebruik crowdleningen zeker niet als tijdelijke reddingsboei.
